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银河证券:新兴经济体 须防国际资本大幅波动

发布时间:2019-10-09 15:43:16 编辑:笔名

银河证券:新兴经济体 须防国际资本大幅波动 2012-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

日本央行30日宣布维持基准利率零至0.1%不变,但扩大量化宽松货币政策规模11万亿日元至总额91万亿日元。这是该行在过去一个多月里的第二次大规模扩大金融资产购买,该行还宣布推出新的不设上限的资金供给措施。印度央行亦30日宣布,维持目前8%的基准利率不变,但下调存款准备金率25个基点至4.25%。此次下调存准预计释放约1750亿卢比(约合33亿美元)流动性。由于受制于高通胀率,印度难以仿效巴西、泰国等国持续降息来刺激复苏。但面对经济增长大幅减速,为平衡经济增长与控制通胀,印度央行通过利用存款准备金率这一货币工具来为市场注入流动性以刺激经济。

针对美联储QE3释放流动性、以及来自欧洲、日本等全球范围内的宽松货币政策,上周多家亚洲新兴市场央行也有了频繁表态和回应动作。近期资金纷纷流入亚洲市场,从而持续推动包括港元在内的亚洲货币上涨。为捍卫钉住美元的联系汇率制度,香港金融管理局周四(11月1日)再次抛售27.51亿港元,为自10月19日以来第九次入市干预。韩国央行上周表示,海外资本流动的波动性可能加剧;欧美采取宽松措施后外资流入韩国的数量将增加并可能会加大韩元上行压力、扭曲资产价格;如果全球形势恶化,需警惕资金突然外逃的风险。菲律宾央行上周亦表态,不能再只依赖政策利率调整来应对巨额资本流入问题。过剩的流动性往往是触发新兴经济体新一轮危机的潜在隐患。而在未来一段时间内,倘若美国“财政悬崖”问题等风险爆发,从而导致市场预期发生变化,亚洲应谨防国际资本大幅波动的风险。

韩国10月CPI同比上涨2.1%,升幅略低于预期,并仍远低于该国央行3%的目标水平。该国10月制造业活动略有好转,PMI升至47.37,下降趋势略有放缓,但仍处于萎缩状态。该国10月出口同比增长1.2%,进口同比增长1.5%,实现贸易盈余38亿美元。

虽然受到全球经济低迷、出口环境恶化等因素的影响,但韩国对东盟和中国等地区和国家的出口规模大幅增加,从而令韩国贸易收支成功保持了贸易顺差局面。

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